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00729 五龍電動車(新)

停牌 加至投資組合

[智珠] <停牌> 五龍電動車(新) [00729] 停牌等待該公司發表公佈,停牌前報 0.375 港元

2019-09-20 12:55:31

[智珠] 香港 9 月 20 日 - 五龍電動車(新) [00729] 暫停其股份買賣,等待該公司發表公佈。
五龍電動車(新)停牌前報 0.375 港元 過去一個月跌幅為 5.357% 過去三個月跌幅為 55.83% 過去一年跌幅為 55.83% 其他分析數據如下:

市盈率 : 0 倍
息率 : 0 %
14天強弱指數 : 61.194
10天平均價 : 0.2409 港元
50天平均價 : 0.33014 港元
52周最高/最低 : 1.96/ 0.205 港元

公司業務 : 主要業務

主要從事(i)研發、生產及銷售鋰離子電池及相關產品;(ii)汽車設計以及電動車設計、製造及銷售;(iii)租賃電動車;(iv)研發、製造及銷售鋰離子電池之正極材料;及(v)直接投資。

最新業績

截至2019年03月31日止12個月全年業績,公司擁有人應佔虧損較去年同期 22.3億港元收窄至 19.9億港元。 每股基本虧損 0.0835港元。 不派末期股息。 期內,營業額下跌 53.2% 至 4.95億港元,毛利率減少 1.6% 至 11.7%。 (公佈日期: 2019年07月02日)

業務回顧 - 截至2019年03月31日止年度

五龍集團一直專注發展核心的電動商用車業務,積極開拓海外市場,以進一步增加五龍集團於電動商用車市場的佔有率。此外,五龍集團一直致力投資及研發電動車,使本公司的電動商用車更能減少碳排放,更能為車隊營運商降低總體擁有成本。而本公司的間接非全資附屬公司五龍動力主要從事研發、生產及銷售鋰離子電池的正極材料及直接投資,包括證券交易、貸款融資及資產投資。

受宏觀經濟因素影響,投資氣氛愈趨謹慎,且新能源汽車市場競爭加劇,故為新能源汽車行業帶來更多挑戰。鑑於中國政府分階段調減對新能源汽車的補貼及收緊補貼標準使領取補貼時間延長,使本集團於本回顧年內的利潤收窄、應收賬款時間延長及現金流減少,從而影響本集團資金周轉情況及原定業務營運計劃。此外,銀行貸款及其他借貸和可換股債券相繼到期,使本集團的流動負債增加。本集團會繼續與銀行或貸款人進行協商,將若干相繼到期的貸款續期,以增加本集團的流動營運資金及滿足本集團的財務需要。而且,於本回顧年內,本集團之非流動資產大幅減值及貸款及其他應收賬款減少,使本集團出現淨負債。本集團管理層會密切監測整體負債情況,並定期審墨辣偎峈瑰蝜B成本及借貸還款期,以便於適當時候進行融資,以作業務發展之用。

據美國國家環境保護局數據,美國運輸業排放的溫室氣體佔全美溫室氣體排放量約28%。當中中型及重型貨車的溫室氣體排放量約佔23%。隨著企業主動承擔環保責任與各國政府亦加強推廣節能減碳及收緊廢氣排放標準,國內外的車隊營運商,如RyderVehiclePurchasing,LLC「Ryder」和FederalExpressCorporation「聯邦快遞」亦相繼採購電動車,以提升營運效率及減少對環境的不利影響,從而達致可持續發展的目標。而且,因電動車充電成本比燃油成本低及電動車的保養成本比傳統燃油車低,故低的總體擁有成本亦是國內外車隊營運商採購電動車的考慮因素之一。五龍集團相信隨著各國政府推出各項環境和補貼政策及電動車充電基礎設施逐步完善,電動車市場未來仍會繼續保持高速發展,並為電動車市場帶來更多機遇及資金。

截至二零一九年三月三十一日止財政年度,本集團錄得之收益為約3.46億港元,與去年同期比較下降64%。其中,電動車業務的收益約為2.27億港元,與去年同期比較下降69%正極材料業務的收益約為1.12億港元,與去年同期比較下降49%。而本公司擁有人應佔虧損為約20億港元,每股虧損為8.35港仙。未來,本集團會在不影響產品質量及安全標準的情況下,嚴格管理財務成本及務實地開發及拓展集團業務,以提升集團綜合競爭力。

電動車業務

二零一八年,受中國新能源汽車補貼政策退坡及應收補貼時間延長影響,五龍集團電動車業務的收益按年減少69%69%,導致本集團現金流減少及影響本集團的原來業務營運計劃。因此,本集團管理層已制定戰略性計劃,包括進行業務整合、精簡本集團架構及於適當時候進行融資計劃,以發展本集團最具發展潛力的電動車業務。而且,經多年投資及研發工作,本公司的電動商用車在業內是具有競爭力的產品,五龍集團的電動商用車不但能減少碳排放,更能為車隊營運商達致可持續發展目標及降低總體擁有成本。本回顧年內,本公司積極拓展美國市場,並透過五龍集團旗下子公司Chanje與Ryder建立合作夥伴關係,同時建立客戶關係,如聯邦快遞,並於去年與該兩間公司簽訂訂單。基於現有客戶及潛在客戶的訂單及因大規模生產而令生產成本下降,本集團預期電動車業務未來能為本集團帶來正現金流。

Ryder 預訂Chanje的純電動商用車,其合約金額將不少於1億美元本回顧年內,

Ryder向Chanje預訂其純電動商用車,其合約金額將不少於1億美元,而該批純電動車將會承租予聯邦快遞使用。Ryder是一家全球領先的運輸與供應鏈管理供應商,經營車隊管理解決方案業務及供應鏈解決方案業務。透過與Ryder建立獨家銷售渠道及電動車服務供應合作夥伴關係,Ryder能提供Chanje一個覆誑𨻙拕磢犖𡞲袟舋腹A使Chanje能更有效降低營運成本,以提高公司競爭力。

聯邦快遞引入1,000輛Chanje的純電動商用車

五龍集團一直積極開拓海外市場,本回顧年內,聯邦快遞,作為一家藍籌客戶,在去年十一月宣佈引入1,000輛Chanje的V8100純電動物流車,以擴充其車隊。而該批特製的純電動商用車的最高載貨量約為6,000磅,將由FedExExpress營運,以為其提供在美國加州的商務及家用貨運服務。在充滿電的情況下,該批電動車能行走多於150英哩,每輛Chanje的純電動商用車能為聯邦快遞每年節省2,000加侖的油耗及減少20噸廢氣排放。

長江汽車於2018北京車展展出六款純電動商用車

五龍集團旗下子公司杭州長江汽車有限公司,於2018北京國際車展中展出六款本公司的純電動商用車。其中,五龍集團在展覽中展出大批量出口到美國的星級產品V08S純電動商用車。該款純電動商用車是根據美國技術標準製造,並已完成美國政府的測試及獲美國政府完整認證,而且該款純電動商用車已為美國的貨運服務公司執行送貨服務。而五龍集團會繼續以國際標準打造高端電動商用車,並繼續深耕國內及海外的細分市場,使五龍集團能在電動商用車領域建立競爭力,並脫穎而出。

正極材料業務

本回顧年內,五龍動力集團的加工三元產品生產線之運作已接近滿產,其回顧年內的銷量超過4,110噸,收益約為1.12億港元,與去年同期比較下降約49%49%,其下降主要因為本集團於本回顧年內的下半年業務模式由正極材料銷售轉為為客戶提供正極材料的委託加工服務。本集團預期若未來繼續以提供委託加工服務的模式營運,未來的收益可能會持續受影響。

於二零一八年三月,五龍動力集團與一客戶簽訂協議,據此,該客戶委託五龍動力集團於二零一八年三月二十六日至二零一八年十二月三十一日期間以其A1、A2、A3及A4生產線加工生產三元產品。隨著五龍動力集團之A5及A6新生產線於去年十二月完成建設,並正式投產後,五龍動力集團與該客戶於二零一九年一月二日訂立一份新協議,該客戶進一步委託五龍動力集團利用其六條生產線加工生產三元產品,直至本年十二月三十一日。而現有的六條生產線之運作已接近滿產,並將會為本集團帶來穩定之收入來源。

為改善五龍動力集團產品的競爭力,五龍動力集團定會繼續改善產品質素,提升產品的能量密度及性能,以配合正極材料和電池市場的發展,及滿足客戶的需求。

此外,本集團於台灣營運的聯營公司英屬趕珚s島商立凱電能科技股份有限公司「立凱電能」會繼續專注核心的磷酸鐵鋰(正極材料業務,並同時積極開拓國內外市場業務及發展高階儲能市場,以增加本集團收入。

業務展望 - 截至2019年03月31日止年度

本回顧年內,受新能源汽車補貼政策改變影響,中國政府分階段調減對新能源汽車的補貼,且收緊補貼標準使領取補貼時間延長,使中國新能源汽車、動力電池及正極材料市場面臨下行壓力。然而,大眾對環保意識增強、企業主動承擔環保責任、各國政府收緊汽車廢氣排放標準及加快興建和完善電動車充電基礎設施,全球新能源汽車銷量預計仍會保持增加。未來,五龍集團會繼續專注發展純電動商用車市場,並積極發展及開拓海外市場,以擴展本公司的競爭優勢。同時,五龍集團的業務將會重新定位,減少對政府補貼的依賴。

把握於電動商用車市場的競爭優勢

去年,中國政府對新能源汽車政策的修訂,使補貼領取金額減少及時間延長,使五龍集團於本回顧年度的利潤收窄、應收帳款時間延長及現金流減少。此外,銀行貸款及其他借貸和可換股債券相繼到期,使本集團的流動負債增加。本集團會繼續與銀行或貸款人進行協商,將若干相繼到期的貸款續期,以增加本集團的流動營運資金及滿足本集團的財務需要。而且,於本回顧年內,本集團之非流動資產大幅減值及貸款及其他應收賬款減少,使本集團出現淨負債。本集團管理層會密切監測整體負債情況,並定期審墨辣偎峈瑰蝜B成本及借貸還款期,以便於適當時候進行融資,以作業務發展之用。基於本集團的電動商用車於業內是具競爭力的產品、本集團於中國杭州設有電動車生產基地及接連獲得海外藍籌客戶的大額訂單,本集團預期五龍集團將會接獲更多海外市場的電動車訂單,並為本集團帶來正現金流,從而解決本集團缺乏資金周轉情況及滿足本集團的財務需要,以發展本集團業務。

繼續發展及開拓海外電動車市場

本公司一直致力發展及開拓海外市場,於本回顧年內,本公司不但獲得了美國專業車隊營運商Ryder的大額訂單外,而且更獲得了聯邦快遞的採購訂單。接連獲得兩大藍籌客戶的純電動車採購訂單,標誌著藍籌客戶對五龍集團的認可與支持。未來,五龍集團會繼續放眼國際市場,特別是美國及歐洲市場,以尋求更多與國際品牌合作的業務發展機會,以進一步增加於海外市場純電動商用車的市場佔有率。

積極降低純電動車生產成本

五龍集團於中國杭州設有電動車生產基地,並於中國及美國均設有銷售中心。未來,本集團會繼續尋求不同的業務發展機會,以獲得更多電動車訂單。基於現有客戶及潛在客戶的訂單及因大規模生產而令生產成本下降,本集團預期電動車業務未來能為本集團帶來更大收益及為股東帶來更大的回報。

改善正極材料產品質量

在正極材料業務,本集團的研究中心會持續研發鎳鈷錳811(NCM811)及鎳鈷鋁(等正極材料產品,以提供更優質及更環保的產品去應付市場及法規需求。

依計劃進行業務整合及精簡企業架構

受國內補貼政策退坡影響、國外電池企業進入內地市場及國內外電池企業相繼加大產能建設,使電池行業面對產能過剩,導致電池行業競爭進一步加劇。而且,受動力電池價格下跌影響,電池市場規模增長速度減慢,利潤率降低。本回顧年內,本集團的電池業務表現疲弱,總體錄得虧損狀態。鑑於本集團的財務資源有限,及經審慎評估後,本集團正在出售五龍集團持有的電池業務,以精簡五龍集團的業務。未來,五龍集團會集中資源發展核心的電動商用車業務,而本公司旗下的間接非全資附屬公司五龍動力則會保持專注發展電池及正極材料業務。五龍集團及五龍動力均有其相應的業務專長,並會集中資源發展各自之核心業務,以提升產品質素及增加產能,從而創造收益,進一步提升於全球新能源汽車、電池及正極材料市場的影響力,為股東帶來更大的回報。

資料來源: 五龍電動車(新) (00729) 全年業績公告

註:有關詳情請參看上述公司稍後的新聞公告或香港聯交所新聞

 

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