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智珠博客-李愛詩

認股證專頁 | 2017-10-20

只要投資組合有合理對沖,的確在大跌市時持正股風險可大幅度降低

周四上午開市不久,指數極為窄幅,但在上午10時許卻見期指成交張數達對上交易日30%,當然大多投資者仍然在平保(02318)、國壽(02628)甚至友邦(01299)等,大熱股份之中找尋機會。而筆者當時亦與幾位友好交流,而在下卻感到「前一日期指張數太少,只有近6萬張,但開市不久又不是有好消息,同時又見指數窄幅,於是感到大市會很快出大升或大跌,所以食少多教訓,觀戰便算。」

的確見到大部份投資者,在近日見市場高位後高位,美股又創高後再創新高,未有在今年在股市中賺過錢,所以怕再未入市會錯失時機,於時暫時成為「捱價份子之一」。當然目前相對慘烈的板塊,包括5G相關、手機相關股份,本地地產股亦見要回之外,亦見內銀股及內險股均是先高後低,而且短時間內即使再有好消息利好,亦會遇到獲利盤甚至是近期止蝕盤影響,相當之難上升有如之前。相信短時間內,部份未入場的投資者,仍有機會在更優惠價買入心儀股份。

認股證專頁 | 2017-10-19

周三午後價外建行CALL輪,愈價外買賣差價愈闊,觀戰吧!

周三港指數走勢而言,是一個相當平靜的一日。可是若持有的個股受利好消息帶動,即市升3-4%甚至更多亦大有可能。可是相反地,更見幾隻基金甚至是股民愛股,與美國蘋果公司相對大業務往來的瑞聲(02018)及舜宇(02382)均見即市調整近3%甚至更多之時,便會知道指數即市表現,可與投資者持有的股份未必同路同方向。

筆者亦有留意建行(00939)即市走勢外,更有留意其CALL輪的開價,當正股開市後不久見高位後(其實都是高於前收市價2個價位!),股價便持續向下,至下午開市過半個鐘後,只見貼價的與價外的CALL輪開價,大部份均出現開價上買賣差價拉闊情況。當然,正股即使全日最多都是跌不足1%之際,再看看其CALL輪開價便會想起,今日的低位有機會是明日的高位。要買貨只要是開市日都可,但不要無謂成為「炮灰」。於是繼續連帶建行PUT輪情況都注意。

目前應市建行PUT輪而言,全數價外甚至深入價外,可是見相對貼價或價外幅度低的建行PUT輪開價而言,大部份有街貨的,均是買賣差價緊貼。相對建行CALL輪而言,建行PUT輪開價更為友善。除了部份未有街貨產品,買賣差價有點拉闊。

由引伸波幅數據方面,亦看到建行PUT輪引伸波幅雖然微跌,但相對短期CALL輪在正股即市走勢窄幅時卻有上升之際,同時見長期建行CALL輪引伸波幅回落得相對明顯,多多少少亦反映出,正股短期內窄幅波動,相對有機會再度出現CALL輪及PUT輪同步「縮VOL(引伸波幅跌)的可能能。令即市炒作上部署,會集中於中短期高槓桿產品之中。而且持倉方面亦會進一步下跌。

認股證專頁 | 2017-10-18

大市未有方向前,跟大行報告尋方向,再找出短期高槓桿產品作短炒,要眼明手快!

多多少少投資者都早已預料港股會窄幅波動,即使美股連日向上再創新高,對於港股投資者而言,注視及安靜等候國內即將開的「十九大」更為重要。加上恒指成份股之中,大多股份又或者所有股份都受國內因素影響短即市走勢甚至是投資者中長線部署,所以學會耐心等候亦是減少投資風險的重要操盤策略。

引伸波幅收市數據方面顯示,大部份個股受即市走勢窄幅,又或者全日連指數都是走上落市之時,出現CALL輪及PUT輪同時引伸波幅向下情況。而周二市場又再開始集中於匯控(00005) 中移動(00941)兩隻重磅股出現「升不起;跌不落」走勢之時,只見兩者PUT輪引伸波幅繼續向下。日前急升的港交所(00388)正股微跌之後,雖然見不少早前持倉的CALL輪有平倉的情況,但CALL輪引伸波幅卻未有下跌,反而出現正股回落CALL輪引伸波幅向上情況出現。

中芯國際(00981)正股全日受市場追捧,雖然正股即日已見個別大行所定的目標價10.5港元,但姒其開市價10.34港元之後,再提供的即市向上空間,的確令不少向來少參與其CALL輪的投資者,即使未有參與亦會多留意。以其全日高位10.64港元低位10.06港元而言,正股單日波幅達5.6%,而其開市價及全日高位而言,即市提供向上炒幅度只有近3%,以一隻引伸波幅平均達60%以上的個股而言,只有貼價或價內中短期CALL輪才相對提供較佳獲利水平及機會。全日升幅最大的一隻由摩通(JP)發行的價外短期中芯CALL(15818),受今年12月尾到期,價外近10%才可提供近8倍多的有效槓桿,全日升近30%。其輪價已早已「位例仙班」,在正股提供水位及產品本身槓桿影響下,成為更多「細細注;搏短途」投資者的集中地。

認股證專頁 | 2017-10-17

趁好消息出貨,真係無錯! 繼續宜留意: 南方創業板ETF(03147)及中興通訊CALL(17142)

股市早永恆金句「好消息出貨!」,情況同放一塊雪花肥牛落火鍋內一樣,要即食。反正成個市都是「一面倒好消息」,那麼更加要好好把握出貨好時機。始終港股升幅多到破十年新高,再多一個好消息都未可一步到29000點,又或者當見恒指29000點熊證仍然街貨量高之時,人家有好消息一起去恭賀去祝福是對的。只是往後持倉還以消息還是估計受政利好股份是那幾類,卻是另一種考慮。所以目前仍在場中的投資者,要想清楚持倉是「慢火煎燉」式煲湯,還是雪花肥牛落火鍋式幾秒鐘煮熟的方法,去看待手上持有的股份甚至是好倉產品。

對於整體港股而言,目前除了要等候及好好跟隨國內政策外,基本上可供炒上作的主題相當有限,又或者部份已提早炒上外,大部份情況已經是同樣有可能是「只等好消息」,而再上望的水位卻相對有限。

認股證專頁 | 2017-10-16

宜留意:南方創業板ETF(03147)、中興通訊CALL(17142)、平保CALL(11670)及比亞廸CALL(16760)!

周五恒指仍然是「上升不得;下跌不能」,個股方面又再是由幾隻不同的重磅股頂指數或拖低指數,因而只看指數表現,的確是好象無事發生,但實際是向個板塊已提供相應機會。當然指數成份股方面,友邦(01299)表現最好,一來有泰國業務發展的利好消息支持外,更有大行加持。而瑞聲(02018) 受整個蘋果公司相關股份向好帶下,全日上升亦提供不少炒作空間。

雖則港股在目前水位,以指數而言有支持,但仍有更多利好因素出現,還是鄰近地區市場有更多機會提供,令資金參與港股以外的投資,的確要留意更多新聞或消息。而再看看南韓股份三星股份的業績,資金對於科技股中的晶片製造甚至是製造商後的原料供應商同樣有興趣外,亦只見資金大多都是有入無出式持倉,甚至參與相關的ETFs,所以恒指目前受其成份影響,才變得相對吸引力不足,亦是可以理解。

當然,新能汽車相關鋰電池製造股,甚至是國內相關的藥股連日向好之外,亦見明知市盈率持續向上,都見資金分段吸納,而且持倉的手法亦並非炒作消息後便會走貨獲利的,因而只見市場之中,有個別板塊股份已出現「富者愈富」情況。

友邦(01299)在泰國業務,筆者向來充滿信心,原因是泰國零銀行通常是幾間一起店舖貼店舖式營業外,更加是一星期開足七日,所以伙拍當地銀行的確是好的因素。但實際是友邦(01299)在泰國保險的銷售,早己在港人常出沒的大型百貨公司、超市甚至無冷氣的熟食市場,早已有街站式保單銷售。而其他同樣是上市或非上市的國際保險公司,亦早已在泰國與不同的銀行組成產品銷售業務合作,所以目前友邦(01299)再度上升,多多少少都是反映泰國財富效應居多。始終,泰國股市已升穿1994年以來高位,加上近年房地產均見有升值情況,工業生產及食品出口數據佳,所以當地人在儲蓄以外,找尋投資相連保險作投資亦屬合理。但若果其他外來人都可以在泰國任何一間銀行開戶,甚至在當地買保險,那麼友邦(01299)股價能上升的條件必定更大。

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