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智珠博客-李愛詩

認股證專頁 | 2017-11-09

瑞聲(02018)及舜宇(02382)兩者均有PUT輪應市,可是條款上並不合時宜

閱文(00772)對於IPO得股的投資回報,不用多題。但當上市後曾與騰訊(00700)股價之間的有如跳Cha Cha的股價互動,的確令觀戰者看到心寒,同時令參與騰訊(00700)正股或CALL輪的參與者感到機會來了。

在上午開市初段,亦即騰訊(00700)正股見全日低位前,當閱文(00772)1港元,騰訊(00700)便跌1港元直至股價跌至382.4港元後,正股才有力上抽至中午收市。最令筆者摸不著頭腦的卻見大多貼價長期騰訊CALL輪,在對沖值下跌時輪價卻未有跟足回落,又或者是正股跌近最見8.6港元時,以周二收市價計實際跌幅亦只是近2.1%,再加上見閱文(00772)繼續升之勢,令騰訊(00700)正股跌時CALL輪引伸波幅急抽上情況出現,所以令本身提供的有效槓桿有限只有近5倍的長期價外CALL輪,在引伸波幅上升的支持下,出現正股跌但CALL輪只在前收市價邊緣徘徊。

與此同時,瑞聲(02018)雖然再升,但市場上可以提供合理對沖的相關PUT輪,大部份行使價與目前正股價格距離遠,而且市場目前應市最貼市的價外30%瑞聲PUT輪提供的有效槓桿只有3倍,因而令持有瑞聲(02018)正股的投資者,唯有繼續持有,原因是對沖的選擇相對有限。又或者沽出正股後買份相關合乎對沖用的CALL輪,所以令部份正股投資者唯有持正股。

相對地,舜宇(02382)投資者卻在持有正股後對沖上,選擇上較為有優勢,原因是目前市場有5隻相關PUT輪應市,行使價由92838115.88港元,而全數明年4月至9月到期,亦即價外長期PUT輪,受正股單日波幅大,令其相關PUT輪引伸波幅全數達80%以上,但即使是價外近28%的提供的有效槓桿亦只有2.3倍。所以有產品提供但選擇上其實是有限。

宜留意:南方創業板ETF(03147)、中興通訊CALL(17142)、平保CALL(14652)及比亞廸CALL(16760)!

利申: 筆者兩個MPF戶口1. 100%港元或港元債券。戶口 2.全數100%港元或港元債券。

投資者如看好深圳創業版指數可留意由南方東英(CSOP)發行的ETF (03147)

投資者如看好日本股票可留意由BMO發行的 MSCI日本股 (美元對沖)ETF(03160)

投資者如看淡納指可留意華夏基金發行的納指100指數每日反向(-1x)ETF(07331)

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Börse Frankfurt (法蘭克福交易所上市衍生產品網站)

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港交所期權/權證計算機

http://www.hkex.com.hk/chi/sorc/tools/calculator_stock_option_c.aspx

市場動力指標(MMI)

http://www.dbpower.com.hk/ch/news/mmi

即市盤路解碼(ITD)

http://www.dbpower.com.hk/ch/news/itd

深圳創業版ETF資料(03147)(83147)發行人南方東英網址

http://csopasset.com/tchi/home/index.php

三星資產運用ETF(03175)相關網址

http://samsungfund.com.cn/product.do?seq=7&compCode=SKCO

BMO ETF

https://www.bmo.hk/etfs/tc

德意志銀行ETF,要查詢ETF的詳情,包括過往表現、收費及抵押品資料,可登入www.dbxtrackers.com.hk

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窩輪及牛熊證發行人相關網站資料

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法巴(BNP)

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瑞信(CS)

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高盛(GS)

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野村(NM)

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法興(SG)

http://hk.warrants.com/home/ch/home_c.cgi

瑞銀(UBS)

http://warrants.ubs.com/ch/home_c.cgi

瑞通(VT)

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此外,全球股民對於歐洲方面的消息十分關注,如開市時情況許何可以上網,而又識聽英語的可以到以下,參閱、收聽更多歐洲經濟新聞。

BBC

http://www.bbc.com/

Deutsche Welle

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France24

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Der Spiegel

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投資失利,是任何投資者都會經歷及面對的事。市民若受投資問題而有疑難,可先找股票行經紀或投資顧員,尋求意見及協助。若情緒上受到投資問題而感到困擾,可嘗試與社工及相關聯絡,尋求意見及協助。生命寶貴,請珍惜生命!

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